贵州茅台股票k线图_酒业资讯,酒类信息_中酒网

热门关键词: 贵州茅台股票k线图_酒业资讯,酒类信息_中酒网
贵州茅台股票k线图_酒业资讯,酒类信息_中酒网 > 招商展会 > 当前白酒超配比例不高 仍有加仓的理由

原标题:当前白酒超配比例不高 仍有加仓的理由

浏览次数:186 时间:2020-01-10

   基金一季报简单总结

  

   截止目前,我们监测的749只偏股型基金一季报均已披露完毕,其中大消费相关行业的持仓比例与我们此前预测基本一致,表明未来提前一个季度预测这一数据是可行的。但是需要强调的是,由于基金只在年报和半年报中公布全部持仓明细,目前市场上的分析几乎全部基于十大重仓股数据计算得来,并不是真正的基金配置比例,这一结果的准确性还需斟酌。简单总结来看:

  

  

   1、主动偏股基金的总仓位82.5%,相比去年四季度加仓0.3%,值得注意的是最近4个季度基金的仓位基本始终维持在82%左右。

  

   2、主板连续3个季度加仓,一季度加仓3.4%至51.4%,中小板加仓0.1%至30.6%,创业板连续3个季度减仓,一季度减仓3.5%至18%。

  

   3、四季度主要加仓的方向是食品饮料、电子和家电;主要减仓的方向是通信、汽车和化工;农业板块连续4个季度大幅减仓;金融行业连续2个季度小幅加仓。

  

   4、目前基金配置比例最高的五个行业是医药、电子、化工、食品饮料和家电。从仓位超配的角度来看,电子、医药和家电超配比例较高,而银行、非银和采掘严重低配。

  

   5、一季度加仓最多的个股是格力电器、五粮液、大华股份、贵州茅台和立讯精密;减仓最多的个股是网宿科技、上汽集团、烽火通信、台海核电和山东黄金。目前基金持仓比例最大的10只股票是:格力电器、五粮液、贵州茅台、信维通信、索菲亚、立讯精密、大华股份、欧菲光、东阿阿胶和华帝股份。

  

   对大消费的看法

  

   从持仓比例来看,大消费持仓占比从27.5%升至28.6%,而如果扣除白酒和白电,大消费持仓占比则由20.7%下滑至18.5%。以白酒为例,当前白酒板块的配置比例与12年3季度的历史高位相差将近10%,同样地,相对于白酒板块的市值占比,当前白酒的超配比例与历史高位也相去甚远,从这个角度来看,我们似乎仍然有加仓白酒的理由。结合当时的基本面情况,09年至11年,白酒业绩持续高速增长,市场对白酒板块的配置比例持续上升,市场表现与业绩增速存在较强的一致性,但是11年之后,白酒业绩增速趋于稳定,而板块配置比例继续上行,一直到12年3季度配置比例才开始回落,随后在反腐浪潮的影响下,白酒业绩持续下滑,市场对白酒的配置热情也陷入低谷。以古鉴今,我们得到两点启发,首先,白酒板块的业绩增速可能很难回到过去那种持续高速增长的状态,市场配置动能缺少足够的基本面驱动;其次,假设业绩增速无法持续上行,类比11年之后的情形,白酒板块的配置比例仍然能够一直震荡上行到12年三季度,这期间投资者博弈将是决定市场表现的重要因素,而这种非基本面因素往往很难把握。我们认为在市场情绪低迷的情况下,抱团取暖的局面仍将延续,而大消费在这种环境下更具配置价值,同时,我们建议投资者以更短的心态来参与大消费板块,重点关注QFII资金动向。

本文由贵州茅台股票k线图_酒业资讯,酒类信息_中酒网发布于招商展会,转载请注明出处:当前白酒超配比例不高 仍有加仓的理由

关键词: 招商展会

上一篇:欠款纠纷频频 30天内ST皇台收到两份判决书

下一篇:啤酒企业抢占高端市场 个性需求或将推动利润增